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回顾今年以来人民币汇率的走势好似一条在尾部略显陡峭的抛物线：从年初至4月20日前后，人民币对美元汇率持续走高，涨幅达3.5%左右；紧接至6月中，人民币汇率缓慢下行，贬值超1000个基点；再往后到年中，人民币汇率的下行态势更加迅速并已全部回吐年内涨幅。

综合看，以美股为代表的外围市场不确定性加大，7月市场流动性面临一定的考验，叠加中报业绩大概率不容乐观，市场仍难以走出单边趋势性行情。但在政府逆周期调节性政策对冲发力下，市场下跌的空间也较为有限。鉴于这样的基本面环境，我们认为期指将延续平台振荡，无明显单边操作机会，但股指期货品种间套利的机会仍可重点关注。推荐多IF空IC的套利机会，具体配比可参考合约价值，时间窗口期为7月中下旬至8月底。

银行与互联网企业合作路在何方早在2005年，招商银行就率先向互联网企业伸出了橄榄枝，与阿里巴巴在票据、信用证等方面展开了业务交流，也自此拉开了银行与互联网企业深度合作的序幕。随后，各家银行陆续寻找互联网公司联姻，但都未成规模。直到2017年，国有大行、股份制银行纷纷与BATJ签署战略合作协议，一家银行分别对接多家互联网企业开展业务合作已经常态化。

而且，不得出现模糊性披露资产调整计划、增减持计划。“公司暂无xx计划”，“不排除xx情形”。这类表述是不是听着很耳熟？是的，这几乎是万能公式，大多数情形都能直接当做模板套用。而且，最妙的地方在于，回旋的余地海阔天空，简直是“免责必备”。这类用语随意性很大，很容易令公众投资者做出过度反应。

可以预见，未来，资本、流量、用户都将更加倾向产品链头部那些成长性好的企业，几家公司拥有行业大部分市场份额，剩下的玩家要么被淘汰，要么在更加垂直细分的领域分一杯羹。从影视游戏行业来看，能够持续产出优质影视作品或者游戏作品，将成为行业寒冰时期企业的“过冬”秘诀。

由于销售回暖，厂商采购活动出现回升，但由于需求低迷趋势并无明显改善，采购库存仅小幅增加。企业为交付订单动用成品库存，导致成品库存连续六个月处于收缩区间，收缩幅度与9月持平，同属小幅。由于担心中美贸易战冲击和市况低迷的影响，10月制造业界对未来12个月的经营前景信心度降至11个月低点，不过业界普遍认为产量将会上升。